PPP項目風險管理的基本流程

發布日期：2015-03-30來源：中國經濟研究編輯：宋珍珍

[摘要]

　　PPP風控流程

　　風險的分析和管理既是PPP項目商業建議計劃書當中的重要組成部分，也是合同設計的核心。就此我們對PPP風險管理流程做簡單介紹。

　　第一步 識別可能的風險并評估可能性

　　項目的可行性研究為項目風險識別提供了很好的基礎，在進行可行性研究時對項目可能發生的風險類別和發生的概率可能性等都做了一定程度的研究。在此期間可以利用風險分析矩陣對主要的風險類別及其分類別再項目執行期間發生的可能性進行簡單的描述。

　　第二步 對識別風險進行定性定量分析

　　接下來需要對所有風險誘發因素可能產生的影響進行評估，這種評估從定性和定量兩個方面來進行表述;對項目的影響可能使得其項目的商業可行性發生改變(如項目回報率過低)，或者這種風險對項目最終的產出和結果產生間接的影響(如項目輸出質量和工期發生變化)。依據過去經驗而進行判斷的風險分析方法和高級復雜的風險建模分析手段的并存和應用使得風險管理成為了一種定性定量相結合、介于科學和藝術之間的管理方法。

　　第三步 提出對沖應對風險的相應措施

　　對絕大多數的風險而言，都存在相應的對沖措施。只有在項目規劃前期實現考慮項目的風險管理才不失為一種有效的策略。當這種風險管理措施逐步成熟以后，需要將其納入到項目合同的擬定和談判當中，以便于后期施工和運營時執行。常用的項目風險對沖措施如下：

　　ü 首先考慮將項目風險出現的可能性降低或完全消除的措施;

　　ü 對項目風險承擔方在合同中提出相應的補償措施或機制;

　　ü 在可能的情況下考慮對風險投保;

　　ü 利用一些金融風險對沖工具(如對沖基金或利率互換等);

　　ü 通過對項目融資結構的設計降低違約的風險;

　　第四步 風險在合作伙伴之間合理分配

　　在充分識別風險及其影響和對沖措施以后，項目合同方即可以開始將特定風險合理分配給最能有效管理配置的一方。例如將政治、法律和監管風險交給政府來管理，而社會資本機構則承擔管理、運營以及項目的商業融資和財務等風險。對于雙方彼此都不能很好管理的風險，可以考慮在不減損項目經濟價值前提下進行商業投保，將項目風險轉嫁給第三方;在不能如愿找到第三方保險的情況下，可以事先對風險發生后合同雙方彼此的責任和義務予以清晰的說明。如果政府在風險分配的過程中能主動承擔一部分額外的風險(如運營、管理等商業風險)，無疑將提高該項目對投資者的吸引力。原則上的合理分配并不意味著同一風險始終會讓項目某方承擔，因為項目的特性決定了風險管理的成本和優勢，讓社會資本承擔過多風險的舉措可能會提高項目本身的融資成本和融資難度。

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