PPP模式存在哪些風險？

發布日期：2015-03-18來源：網絡來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　2015年大量的基礎設施和公用事業項目將采用PPP模式嘗試創新融資引入社會資本

　　PPP看起來很美但投資者如何才能趨利避害投入其中?PPP模式推進中存在的問題和風險不容忽視

　　風險的識別與合理分配是成功運用PPP模式的關鍵在特許權協議及合同設計中應當權責對應把風險分配給相對最有利承擔的合作方PPP項目的主要風險有政策風險匯率風險技術風險財務風險營運風險

　　政策風險 在項目實施過程中由于政府政策的變化而影響項目的盈利能力被稱為政策風險PPP項目失敗原因主要歸結于法律法規與合同環境的不夠公開透明政府政策的不連續性變化過于頻繁政策風險使私營合作方難以預料與防范目前一些地方政府出臺了有關法規為PPP的進一步廣泛與成功應用提供了政策支持也在一定程度上化解了私營合作方的政策風險

　　匯率風險 在當地獲取的現金收入不能按預期的匯率兌換成外匯為匯率風險其原因可能是因為貨幣貶值也可能是因為政府將匯率人為地定在一個很不合理的官方水平上這毫無疑問會減少收入的價值降低項目的投資回報

　　技術風險 直接與項目實際建設與運營相聯系技術風險應由私營合作方承擔以BOT為例私營合作方在基礎設施建成后需運營與維護一定時期因此私營合作方最為關注運營成本的降低運營成本的提高將減少私營合作方的投資回報這將促使私營合作方高質量完成基礎設施的建設以減少日后的運營成本

　　財務風險 基礎設施經營的現金收入不足以支付債務和利息從而可能造成債權人求諸法律的手段逼迫項目公司破產造成PPP模式應用的失敗現代公司理財能通過設計合理的資本結構等方法手段最大限度地減少財務風險私營合作方可能獨自承擔此類風險如果債務由公共部門或融資擔保機構提供了擔保則公共部門和融資擔保機構也可分擔部分財務風險

　　營運風險 在實際運營過程中由于基礎設施項目的經營狀況或服務提供過程中受各種因素的影響項目盈利能力往往達不到私營合作方的預期水平而造成較大的營運風險私營合作方可以通過基礎設施運營或服務提供過程中創新等手段提高效率增加營運收入或減少營運成本降低營運風險所以理應是營運風險的主要承擔者私營合作方可以通過一些合理的方法將PPP運用過程中的營運風險控制在一定的范圍內或轉嫁

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