國資委對央企PPP設限背后：PPP已局部變成投資刺激模式

發布日期：2017-12-07來源：網絡來源編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 “實際上，PPP模式已經局部變成投資刺激模式，速度與規模的陰影頻現，與十九大強調的發展思路也相背離。”中企之聲研究院院長李錦日前接受記者采訪時稱。

　　前一階段，李錦在部分央企調研時發現，即使在一些不屬于公共服務的領域，這些領域政府不負有提供義務的責任，如商業地產開發、招商引資項目等也采用PPP模式。PPP項目投資金額大、回報期長，甚至部分項目操作不規范，加大了央企財務風險。

　　 國資委也意識到了這個問題，并對央企PPP業務規模從嚴設定上限，以防止杠桿率過高，并明確提出對PPP業務重大決策實施終身責任追究制度。

　　 日前國資委印發的《關于加強中央企業PPP業務風險管控的通知》(下稱《通知》)，從強化集團管控、嚴格準入條件、嚴格規模控制、優化合作安排、規范會計核算、嚴肅責任追究等六方面來防范央企參與PPP的經營風險。

　　 在李錦看來，控制杠桿率、防止高債務，是此次《通知》出臺的重要目的之一。“不能因開展PPP業務推高資產負債率。”李錦強調。

　　 《通知》提出，要求央企高度關注PPP業務對企業財務結構平衡的影響，量力而行，并對PPP業務實行總量管控。《通知》明確提出，納入中央企業債務風險管控范圍的企業集團，累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過上一年度集團合并凈資產的50%，不得因開展PPP業務推高資產負債率。此外，還將加強集團內部的風險隔離，即資產負債率高于85%或近兩年連續虧損的子企業不得單獨投資PPP項目。嚴禁非投資金融類子公司參與僅為項目提供融資、不參與建設或運營的項目。

　　 李錦認為，目前國企供給側結構性改革重點就是去杠桿，而去杠桿成效遠不如去產能明顯，壓力很大。國資委加強中央企業PPP業務風險管控的做法，是正確的。

　　 《通知》還明確了其他風險紅線。根據《通知》的要求，央企要嚴格遵守國家重大項目資本金制度，合理控制杠桿比例，做好擬開展PPP項目的自有資金安排，落實項目股權投資資金，不得通過引入“名股實債”類股權資金或購買劣后級份額等方式承擔過多風險。債權資金安排方面則要在爭取各類金融機構長期低成本資金支持的同時，匹配好債務融資與項目生命周期。此外，《通知》對央企PPP項目運營安排、退出機制等方面也提出了要求。

　　 據悉，國資委已經探索建立了中央企業的債務風險管控機制，實行“五控制”，即控行業標準、控財務杠桿、控投資規模、控風險業務、控財務風險。

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