做好風(fēng)險防控 規(guī)范參與PPP項目

發(fā)布日期：2019-01-29來源：中國貿(mào)易報編輯：張繼蕊

[摘要]

　　 “一帶一路”建設(shè)5年來，由點及面、由淺入深，不僅豐富了中國對外開放的內(nèi)涵，也吸引了越來越多的中國企業(yè)參與其中，不斷加快走出去的步伐。在“一帶一路”建設(shè)的大背景下引入PPP（政府和社會資本合作）模式有利于解決龐大的資金需求，助力企業(yè)走出去。然而必須看到，PPP在帶來投資機遇的同時，由于沿線國家不同的法律體系而在稅收疊加、涉外法律適用、文化環(huán)境等方面存在諸多風(fēng)險，識別并防范至關(guān)重要。

　　 選擇合適的國別市場和投資項目

　　 從投資模式上看，PPP不僅包括BOT、TOT、BOO等模式，還賦予了公私合營模式新的內(nèi)容。自2014年以來，國家發(fā)改委、財政部就在力推PPP合作模式，為PPP賦予了很多新內(nèi)容，對其合作模式、風(fēng)險防范等加以完善。一時間，國內(nèi)大量的PPP項目上馬，為國際PPP模式合作奠定了基礎(chǔ)。

　　 不過從當前中國企業(yè)開展的國際PPP項目來看，大多數(shù)都屬于政府特許經(jīng)營模式，企業(yè)投資的收益大多來源于項目經(jīng)營收費，因此一般投資回報周期較長。

　　 “企業(yè)參與國際PPP項目必須首先考慮東道國的風(fēng)險問題。”中國交建一位國際業(yè)務(wù)部負責(zé)人向記者透露，當?shù)卣欠衲芊€(wěn)定更迭、政策能否延續(xù)、政府債務(wù)狀況等都是中國企業(yè)特別關(guān)心的。

　　 記者在采訪中獲悉，“一帶一路”沿線國家有著不同的政治、文化背景和不同法系。在政治層面，沿線不乏戰(zhàn)亂敏感地帶，政治風(fēng)險較高。從文化層面看，沿線國家宗教信仰多樣，很多還是政教合一國家，宗教信仰不僅影響民眾的行為喜惡，還會影響政府的重大決策。在法系層面，中東部分國家屬于伊斯蘭法系，多和宗族法、《古蘭經(jīng)》相關(guān)。我國的法律工作者對英美法系、大陸法系相對熟悉，對于伊斯蘭法系相對較陌生，對于蒙古和哈薩克斯坦等中亞、西亞國家的法律，研究更少。因此專家建議，在選擇國別時應(yīng)當慎重。

　　 “選擇合適的項目也關(guān)乎投資收益。”該負責(zé)人還表示，從國內(nèi)的PPP發(fā)展來看，項目領(lǐng)域多集中于能源、交通運輸、水利、農(nóng)業(yè)以及市政工程等公共基礎(chǔ)設(shè)施等。政府和投資企業(yè)對這些領(lǐng)域的項目運作相對熟悉，項目落地率也較高，對保證收益具有積極意義。在國際上，中國企業(yè)參與PPP模式也較為集中在這些領(lǐng)域。例如，能源是中國對“一帶一路”沿線國家直接投資規(guī)模最大、最為重要的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，僅次于能源的是交通運輸類。

　　 有關(guān)專家提示，企業(yè)應(yīng)該先從自身較為熟悉的項目開始突破，然后再通過項目經(jīng)營熟悉當?shù)氐奈幕h(huán)境、法律環(huán)境和政治環(huán)境，進而再擴展到其他領(lǐng)域。只有如此，在操作PPP項目時才能較好地保證收益。

　　 重視經(jīng)營中的創(chuàng)新融資和契約意識

　　 牽涉資金多、項目周期長、經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜等是在海外開展PPP項目常面臨的問題。記者了解到，這一模式十分強調(diào)政府方和企業(yè)投資方合作關(guān)系的長期穩(wěn)定，應(yīng)當以風(fēng)險最優(yōu)分配為核心，綜合判斷政府風(fēng)險管理能力、項目回報機制和市場環(huán)境等因素，進而確保海外PPP項目的落地和推進。

　　 “國際PPP項目往往會涉及巨大的融資安排。”中商國際海外業(yè)務(wù)部風(fēng)控經(jīng)理楊亞表示，隨著中國金融機構(gòu)資本實力的增強，海外項目的東道國政府對中企有了較高的期待，但融資方式也需要進一步優(yōu)化提升。

　　 有關(guān)專家提示，從傳統(tǒng)意義上講，現(xiàn)有的銀行貸款不失為一個重要方式，但有條件的企業(yè)也可嘗試發(fā)行公司債券、企業(yè)債券、項目收益?zhèn)龋陧椖繝I收穩(wěn)定的情況下可考慮資產(chǎn)證券化以及PPP產(chǎn)業(yè)基金融資等多種方式。

　　 “參與相關(guān)方能夠重視契約意識也十分關(guān)鍵。”楊亞說，中國企業(yè)在參與PPP模式時要優(yōu)先考慮那些契約意識較強的東道國，同時自己也要合規(guī)、守信。這其中，合同范本的制定是重要一環(huán)，合同應(yīng)詳盡規(guī)定各方需承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)，風(fēng)險應(yīng)對及違約處理原則應(yīng)盡可能明確，這樣一旦出現(xiàn)問題可依章辦事，減少相互推諉的風(fēng)險。此外，由于涉外法律存在適用風(fēng)險，今后還需要加強各國政府間和商協(xié)會的司法合作，并且加強對“一帶一路”沿線國家法律問題的介紹和相關(guān)案件的調(diào)解。(張偉倫)

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