發改委加快擴容專項企業債，支持基建項目融資

發布日期：2015-11-09來源：網絡來源編輯：靳明偉

[摘要]

　　 在穩增長的主基調下，國家發改委正在加大力度幫助企業拓寬融資渠道，專項企業債加快擴容。《經濟參考報》記者近日從知情人士處獲悉，繼先后批準了包 括城市地下綜合管廊建設、戰略性新興產業等在內的四類專項債券，以及針對22類與基建和民生相關的專項金融債之后，發改委近期正在醞釀支持創業創新型企業 直接融資的專項債券。 發改委口徑的專項債券，是指由平臺公司、企業為拉動重點領域投資和消費需求增長而進行的特許融資，償還收入來自融資項目本身的收益，與政府預算無關。

　　 今年4月，發改委發布戰略性新興產業、養老產業、 城市地下綜合管廊建設、城市停車場建設四大專項債券發行指引。受此推動，國內首單專項債券2015年盤錦市雙臺子區經濟開發投資有限公司城市停車場建設專 項債券于10月22日發行。五天后，又一單以創新品種項目收益債券形式發行的專項債券2015年瀘州市城市停車場建設項目收益債券（第一期）發行。此 外，3000億元國開行、農發行向郵儲銀行定向發行專項建設債券于8月落地，目前第三批金額約為兩三千億元的專項金融債正在推進。

　　 繼上述專項債券之后，為落實《國務院關于大力推進大眾創業萬眾創新若干政策措施的意見》，發改委正加快研究發行支持創業創新型小微企業直接融資的“雙高”（高風險、高收益）債券。

　　 事實上，早在今年6月29日發改委召開的“發揮企業債券融資功能促進經濟平穩較快發展”電視電話會議上，發改委有關領導就已透露，該委財政金融司正在研究在更多重點領域出臺專項債券指引，包括研究支持發行“雙創”專項債券，并表示“這類債券風險可能相對較大，但也將通過市場化方式，匹配較高的收益率”。

　　 　 　“如果能夠推出針對我們這類企業的債券，公司業務一旦和資本市場對接，各項工作就能迅速全面鋪開。”山東鐳澤智能科技有限公司總經理顏景川說，“作為輕 資產、科技型的初創企業，我們很難從銀行拿到貸款，也很難找到‘情投意合’的投資人，原因是銀行貸款一般都需要這類企業有相匹配的抵質押物，而‘急功近 利’的風險投資者也不愿碰周期較長的中小科技型企業。”

　　 “一般來說，創業創新型公司大都屬朝陽產業，成長性較好，但風險較大，面臨啟動 資金的困擾。而從市場角度分析，盡管收益率高，投資者還是希望創業公司的項目具有穩定的現金流，因此‘雙創’專項債應該更趨向項目收益專項債的性質。”上 述知情人士表示，隨著“十三五”創新驅動上升到國家戰略，國家可能將在財政、稅收等方面加大對創業企業，特別是落戶科技園區、從事戰略性新興產業的企業的 扶持力度，甚至不排除給予“一定的隱性背書”。

　　 “今年來，隨著央行持續降準降息，市場流動性逐步顯現。但目前中小企業的融資困境，是融 資渠道存在問題。”中國人民銀行研究局一位專家表示，根據中小企業的融資特點，國家財政貼息和發行“雙高”債券等都是不錯的渠道。就“雙高”債券的風險問 題，該專家表示：“借鑒以前的中小企業集合債經驗，由于高利率會補償高風險，只要資本市場能夠充分獲得投資對象的風險信息，且風險定價合適，投資者自己會 有個判斷。”

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