PPP：商業銀行面臨的機遇與挑戰

發布日期：2016-10-25來源：網絡來源編輯：宋珍珍

[摘要]

　　10月18日，國家發改委發布第三批PPP項目，涉及資金總額約為1.14萬億元，這是繼2015年5月份以來發布的第三批PPP項目，三批項目共涉及投資總額近2萬億元，并且，每批規模在大幅遞增，項目領域也從基建擴展到環保、綠化等，PPP模式呈現出良好的發展態勢。

　　PPP模式，起源于上世紀90年代的英國，近些年來，該模式在我國的發展并沒有表現出水土不服，相反涌現了不少成功的案例。例如，華夏幸福[0.69% 資金 研報]與河北固安政府密切合作，從2002年“聯姻”到現在，14年時間，固安縣的財政收入增長了近50倍，華夏幸福也獲得了快速發展，資產規模也增加了10多倍，PPP模式功不可沒。北京地鐵4號線也是成功PPP模式的范本之一，總投資153億元，成立了專門PPP公司，首創占49%、港鐵占49%、京投占2%，從而撬動各方資源，項目順利完工，而且正在為首都居民的便利生活發揮著巨大的作用。

　　財政部副部長史耀斌不久前向媒體透露，截至今年上半年，全國擬采用PPP(政府和社會資本合作)模式的儲備項目已經達到了9285個，總投資預計超過10.6萬億元，其中已落地項目的投資額超過1萬億元。從目前實踐結果來看，PPP改革為穩增長、促改革、惠民生，為加快供給側結構性改革作出了積極貢獻。而商業銀行作為全社會資金配置的重要中介載體，是PPP資金來源不可忽視的供給主體。因此，充分認識商業銀行參與PPP的機遇與挑戰，推動商業銀行合理、可持續地參與PPP，探索商業銀行參與PPP的具體模式，在一定程度上關系到PPP推進的成敗。

　　從機遇方面來說，PPP的發展前景樂觀，將成為我國新型城鎮化建設的重要模式之一，未來幾年將釋放數萬億的資金需求，PPP項目也已經成為繼地方融資平臺之后商業銀行的又一大貸款投向，有利于銀行同時發揮“商行、投行”優勢，利好銀行信貸業務、理財資管業務和投資銀行業務。

　　目前來看，商業銀行參與PPP項目主要通過銀行貸款業務和非銀業務，PPP貸款業務包括以商業銀行信貸為核心的一系列貸款服務，包括并購貸款、銀團貸款、項目融資等。

　　PPP項目貸款具有穩定的回報率和安全性，由于PPP項目多為公共基礎設施，所以其主要風險被社會資本、公共部門和商業銀行合理分擔，因此PPP項目貸款風險較低。非銀類業務參與PPP項目主要包括理財資管業務、投行咨詢等，理財資金借道信托、券商等通道投資PPP項目的股權或者債券，或參與PPP項目的資產證券化。

　　不可否認的是，相較于一般商業銀行而言，大型國有商業銀行和擁有金融控股集團背景的商業銀行更具競爭力。大型國有商業銀行擁有充足的信貸資源，具有豐富的項目運作經驗，擁有成熟的風險評估和調查體系;像中信銀行、平安銀行等具有強大金控集團背景的銀行，擁有專業的服務團隊，豐富的項目運作經驗和資源，在集團聯動下，成立PPP項目聯合體，充分發揮協作效應，可以為PPP項目搭建一體化金融平臺，成為PPP項目的牽頭人。因此，以上商業銀行更應抓住機遇，在PPP項目中充分發揮自身優勢。

　　不過，機遇往往與挑戰并存。在銀行參與PPP過程中，有兩個方面需要注意：一是項目收益與期限，在以前地方融資平臺下，債務多擁有隱形政府擔保，但是在PPP模式下，項目公司債[0.00%]權具有期限較長、利率偏低的特點，并且沒有政府隱形擔保，這主要取決于PPP項目的公共屬性，較長的特許經營期和穩定的利潤使得PPP模式很難帶來較高的回報，這也是部分信托資金一直存在的顧慮。二是項目風險，PPP模式有望取代地方融資平臺，但是未來政府很難繼續為PPP承諾隱性擔保，因此商業銀行參與PPP需要做好事前盡職調查，選擇優質項目和優質企業合作

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